Le modèle de Bates

Le modèle de Bates permet l’obtention d’une valeur qui prend en compte les dividendes encaissés jusqu’à la cession et le produit de la cession.

L’apport de ce modèle réside dans sa prise en compte d’un grand nombre de paramètres. Sont en effet retenus :

-          le Price Earning sectoriel à l’instant de l’évaluation

-          le pay-out

-          le taux de rendement demandé sur le marché des actions

Le raisonnement mathématique amenant à l’équation finale est lourd et ne sera pas présenté ici. Retenons cependant que l’usage du modèle est simple puisqu’il existe des tables, les tables de Bates, qui donnent immédiatement le résultat à l’équation (dans la pratique une calculette programmable est utilisée !).

Cette méthode est assez usuelle dans le cas d’évaluation de sociétés cotées.